请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版

墙报

 找回密码
 立即注册
资讯
墙报 首页 新闻 热点 查看内容

苏富比在中国表现不佳,策略严重失误,CEO或将被强行辞退

2013-10-11 15:11| 发布者: 包昕蕴| 查看: 1001| 评论: 0|原作者: 刘进龙/汪皓 编译|来自: 财富中文网

墙报于几日前曾报道过苏富比首席执行官被逼辞职的消息-《苏富比风光背后危机四伏:惨遭恶意收购,管理混乱落后,高层生活奢靡不思进取》,文章不光揭露了苏富比内部高层的奢侈闲散,也暴露了单一最大股东丹•勒布对公司策略和现状的极大不满。主要原因来自于两方面:一则是,对亚洲策略的失误,导致在中国表现远不及对手佳士得;另一方面,几乎完全放弃了低端艺术品市场。


维权投资者丹•勒布正在积极行动,迫使拍卖行苏富比更换CEO鲁普雷希特,改变经营策略。鲁普雷希特在苏富比任职长达13年,期间,公司的收益增加了约75%,2013年股票涨幅也超过了50%。但勒布认为,这些成绩依然不足以弥补苏富比在亚洲、尤其是中国中高端艺术市场的战略失误。

一家市场表现超过标准普尔指数三倍的公司,为什么会成为维权派投资者攻击的目标?

丹•勒布


乍一看,拍卖公司苏富比(Sotheby's)与对冲基金Third Point之间的较量让人完全摸不着头脑。投资家丹•勒布旗下的对冲基金Third Point持有苏富比9.3%的股份。在最近的一封信中,勒布要求苏富比立即驱逐CEO兼董事长威廉•鲁普雷希特。鲁普雷希特在苏富比任职13年,在此期间,这家公司的收益增加了约75%。苏富比股票2013年的涨幅超过了50%。

然而,尽管取得了这些成功,但花旗集团(Citigroup)奢侈品分析师奥利弗•陈却认为,这家公司原本可以有更好的表现。相比其私营竞争对手佳士得拍卖行(Christie's),苏富比在亚洲市场和当代艺术市场均落于下风。“这些领域更吸引新兴市场的买家,也蕴藏着最大的机遇。”

近期,苏富比在香港举行了为期五天的拍卖会,共有拍品3,571件,其中中国艺术家曾梵志的一幅油画在周六晚上以2,330万美元成交,创下亚洲当代艺术品拍卖的记录。但纽约咨询公司Artvest的杰夫•拉宾认为,这对于加强苏富比市场地位的作用微乎其微。“佳士得拍卖行在亚洲依然占据主导地位,包括中国的高端与中端市场。”

拉宾认为,除此之外,苏富比还犯下了一个“关键性错误”,那就是没有重视低端艺术品销售。虽然这家足有269年历史的拍卖行在高端艺术品市场取得了令人瞩目的成绩,比如爱德华•蒙克的作品《呐喊》(The Scream)在2012年拍出了1.2亿美元,但它在这个市场的利润却面临着压力。拉宾说:“售价100,000美元的拍品的买家佣金为25%以上;而100,000美元至200万美元之间的拍品,买家佣金则降至20%;200万美元以上的拍品,佣金仅有12%。”

为了获得著名作品的拍卖权,拍卖行通常会将一部分买方佣金作为回扣支付给卖方,这就是所谓的“加强槌”。拉宾认为,苏富比和佳士得拍卖行在高端市场的竞争如此激烈,利润必然受到挤压。“而在低端市场不存在回扣,拍卖行可以获得全部的佣金。这些业务才是拍卖行在困难时期得以维持的依靠。而苏富比实质上已经放弃了这部分市场。”

据拉宾表示,苏富比将重心主要放在高端物品拍卖。“这种策略并不成功。”

拉宾称,苏富比是艺术界历史最悠久、最受尊敬的拍卖行之一,重视低端拍卖并不会贬低它的品牌价值。“声望与苏富比不相上下的佳士得拍卖行就没有这样的问题。关注较为低廉的拍品是吸引新客户的一种很好的策略。有钱人不会一开始就购买最高端的拍品,不论他们多么富有。首先,他们要培养收藏艺术品的品味,比如,首先从150,000美元这个级别开始,逐步提高投资级别。这正是佳士得拍卖行的优势所在:它能满足每一个细分市场的需求。”

最近苏富比决定采用毒丸计划,阻止投资者获得超过10%的股份,由此引发了苏富比与Third Point之间的战争。花旗集团的奥利弗•陈说:“鲁普雷希特和他的董事会为自己争取了一些时间,来与其他股东协调。问题是股东的利益各不相同,既有短期利益也有长期利益,而且股东对于公司内在价值的观点也存在明显分歧。我不确定哪一种观点是正确的,但就算没有外界的压力,苏富比也应该已经开始着手考虑这些挑战。”苏富比拒绝发表任何评论。

毒丸计划未能让Third Point打消念头。这家对冲基金在一份官方声明中,称苏富比此举是“上世纪80年代的遗物。”

伦敦调查公司Activist Insight的分析师约什•布莱克认为:“勒布不是那种会主动挑起事端的人,除非他有把握获胜。”Activist Insight一直跟踪约200名维权派股东的表现和活动。布莱克形容勒布是一位“出色的调音师”。2012年,梅丽莎•梅耶接替雅虎(Yahoo)前任CEO斯科特•汤普森的过程中,勒布就发挥了重要作用。

布莱克说:“他的目的是进入苏富比董事会,同时在一段时间内扮演重要角色。他很有可能从苏富比内部找人取代鲁普雷希特。”Third Point拒绝为本文发表意见。拉宾认为,通过将苏富比的挑战公开,勒布已经迫使这家拍卖公司处在防守位置。“有拍品的收藏者们依然会尝试与苏富比协商交易,但他们或许不会像以往那样信心十足。苏富比眼下正在经历什么变故?苏富比会有怎样的未来?这些问题或许会在收藏者的脑海中始终挥之不去。”

苏富比与Third Point之间的控制权之争,有一方肯定是稳赚不赔,那就是股东。约什•布莱克说:“总体而言,维权派股东的活动对一家公司的股票有利。在这类控制权之争当中,更换CEO使年度股票价格平均上涨了约7%。”

花旗集团的奥利弗•陈对公司股票的预期目标是55美元(周一为50美元)。“不论最终结果如何,勒布已经提出了一些苏富比必须解决的正当的问题。现在就看苏富比如何接招了。”

(文章转自财富中文网《苏富比在华表现不佳,维权投资者强势逼宫》)

最新评论

相关分类

小黑屋|手机版|Archiver|墙报 ( 京ICP备10019105号-8 )

GMT+8, 2019-6-19 10:19 , Processed in 0.026395 second(s), 19 queries .

Powered by Discuz! X3

© 2001-2013 Comsenz Inc.

返回顶部